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申博备用网址:美联储的货币政策目标最近发生了变化

时间:2021/4/27 15:31:06   作者:   来源:   阅读:19   评论:0
内容摘要:近期美国经济复苏、通胀预期以及美国国债供求关系的变化推高了美国国债收益率。作为重要的定价基准,美国公债收益率(殖利率)上升将影响资产估值。耶伦和鲍威尔最近都表示,目前的高资产价格并不构成恐慌的原因。一方面,他们认为金融体系具有较强的抗跌能力,另一方面,他们希望经济复苏带动企业业绩...
近期美国经济复苏、通胀预期以及美国国债供求关系的变化推高了美国国债收益率。作为重要的定价基准,美国公债收益率(殖利率)上升将影响资产估值。耶伦和鲍威尔最近都表示,目前的高资产价格并不构成恐慌的原因。一方面,他们认为金融体系具有较强的抗跌能力,另一方面,他们希望经济复苏带动企业业绩的改善和就业、收入的增长能够支撑资产价格。

无论是狭义的通货膨胀率,还是广义的高资产价格,都在美联储的容忍范围内。这表明,美国当前的政策仍以恢复经济和增加就业为重点。出于这个原因,中国宁愿牺牲短期价格稳定目标。如果宽松的财政和货币政策终于可以成功地支持经济和实现经济复苏的目标,经济增长就可以解决一系列的问题,如就业、税收、政府债务,社会稳定,国际地位,即使这个目标实现的部分。通货膨胀的价格。反之,如果宽松的财政和货币政策不能赢得经济复苏的竞赛,那么就可能陷入经济滞胀和政府高负债的困境。


与保于强力抑制高通胀的时代不同,与2008年金融危机致力于抗击低通胀的时代不同,美联储的货币政策目标最近发生了变化,更加关注经济增长。尽管美联储在与市场沟通中反复强调对经济复苏可持续性的关注,并表达了对短期通胀的容忍,但市场对美联储货币政策目标的理解仍停留在此前实现2%通胀目标的水平上。面对不断上升的通货膨胀就像一种恐惧。随着美联储货币政策目标的改变,市场对美联储政策操作框架的理解也需要改变思维。

从我国的实践来看,《中国人民银行法》规定我国货币政策的目标是“保持币值稳定,从而促进经济增长”。3月份,我国居民消费价格总水平同比增长0.4%,核心CPI同比增长0.3%,总体保持在较低水平。随着消费的复苏,CPI会上升,但由于我国供给能力强,猪肉价格下降,预计全年CPI不会上升。

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